Цена на золото пережила лучший октябрь почти за полвека, несмотря на жесткое сопротивление со стороны растущей доходности казначейских облигаций и сильного доллара США. В прошлом месяце желтый металл вырос на невероятные 7,3% и закрылся на отметке $1983 за унцию, что стало самым высоким показателем в октябре с 1978 года, когда он подскочил на 11,7%.
Золото, беспроцентный актив, исторически терпело неудачу, когда доходность облигаций росла. Однако в этом году было сделано исключение в отношении ряда значительных экономических и геополитических рисков, включая рекордно высокий государственный долг, рост просрочек по кредитным картам, продолжающуюся рецессию (несмотря на настойчивые утверждения Джерома Пауэлла о том, что рецессия больше не является проблемой Федеральной резервной системы). прогнозы) и две войны.
ПОДПИСАТЬСЯ НА ДАЙДЖЕСТ ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
Формирование вашего золотого портфеля на нестабильном рынке
Если вы считаете, что эти условия будут продолжать стимулировать инвестиционный спрос на золото, возможно, сейчас самое время подумать о привлечении инвестиций (или увеличении рисков) в ожидании потенциально более высоких цен.
Предупреждение: металл сейчас выглядит перекупленным, судя по 14-дневному индексу относительной силы (RSI), поэтому мы можем увидеть некоторую фиксацию прибыли в краткосрочной перспективе. Я считаю, что создается сильная поддержка, и если акции упадут после подъема на прошлой неделе, это может стать адекватным катализатором для ралли золота. Имейте в виду, что за 30-летний период ноябрь был лучшим месяцем для акций: индекс S&P 500 вырос в среднем на 1,96%, согласно данным Bloomberg.
Я рекомендую долю золота не более 10%, равномерно распределенную между физическими слитками (слитками, монетами и ювелирными изделиями) и высококачественными акциями золотодобывающих компаний, взаимными фондами и ETF. Не забывайте проводить ребалансировку хотя бы раз в год, если не чаще.
Почему центральные банки делают большие ставки на золото
Если вы все еще сомневаетесь, взгляните на то, чем занимается официальный сектор. Согласно последнему отчету Всемирного совета по золоту (WGC), в третьем квартале центральные банки купили 337 тонн золота, что стало вторым по величине показателем в третьем квартале за всю историю наблюдений. С начала года банки добавили впечатляющие 800 тонн, что на 14% больше, чем за те же девять месяцев прошлого года.
В списке крупнейших покупателей в третьем квартале доминировали развивающиеся рынки, поскольку страны продолжают диверсифицировать свою деятельность, отказываясь от доллара США. На первом месте оказался Китай, который добавил огромные 78 тонн золота, за ним следуют Польша (более 56 тонн) и Турция (39 тонн).
Я часто советую инвесторам обратить внимание на то, что делают центральные банки.doа не то, что онисказать,но иногда они актуальны и их стоит послушать.
Например, во время пресс-конференции в прошлом месяце президент Национального банка Польши (НБП) Адам Глапинский заявил, что восточноевропейская страна продолжит покупать золото, что «делает Польшу более заслуживающей доверия страной». Цель состоит в том, чтобы золото составляло 20% от общего объема валютных резервов Польши. По данным WGC, по состоянию на сентябрь золото составляло 11,2% ее активов.
Золотая лихорадка Японии
Взгляните также на Японию. Страна традиционно не была крупным импортером золота, но японские инвесторы и домохозяйства в целом недавно подняли цену на желтый металл до нового исторического максимума в 300 000 йен. Это существенная разница со средней ценой за 30 лет, составляющей чуть менее 100 000 иен.
В среднесрочной и краткосрочной перспективе золотая лихорадка в Японии была вызвана главным образом историческим падением курса иены по отношению к доллару США, что побудило инвесторов искать средства защиты от инфляции.
В попытке обуздать рост потребительских цен премьер-министр Японии Фумио Кисида представил пакет стимулов на сумму 17 триллионов йен (113 миллиардов долларов), который, среди прочего, предусматривает временное сокращение подоходного и жилищного налогов, помощи домохозяйствам с низкими доходами и бензина. и субсидии на коммунальные услуги.
Но, как многие из вас знают, печатание денег мировыми правительствами, особенно во время пандемии, во многом виновато в нынешнем всплеске инфляции, которая глубоко ударила по кошелькам потребителей по всему миру. План расходов в 113 миллиардов долларов на данный момент послужит топливом для костра.
Японские домохозяйства, похоже, понимают это, поскольку, согласно недавнему опросу Nikkei и Tokyo TV, их одобрение работы Кисиды на посту премьер-министра упало до рекордно низкого уровня в 33%. Когда их спросили о потенциальном снижении налогов, целых 65% участников ответили, что это неуместная реакция на высокую инфляцию.
Я считаю, что лучшая стратегия – это золото и акции золотодобывающих компаний. Как неоднократно демонстрировал WGC, золото обычно показывает хорошие результаты в периоды высокой инфляции. Исторически сложилось так, что когда темпы инфляции превышали 3% (что мы и имеем сегодня), средняя цена золота выросла на 14%.
За 12-месячный период по состоянию на пятницу золото в долларовом выражении выросло на 22%, что превышает индекс S&P 500 (рост на 19% за тот же период) и значительно превышает инфляцию.
Оригинал: (Фрэнк Холмс, генеральный директор US Global Investors)
Время публикации: 9 ноября 2023 г.